恒大宣布戰略轉型,許家印有何新盤算?

來源:中國商報 周子荑 2020-04-01 15:50

3月31日,中國恒大集團(以下簡稱恒大)公布了2019年全年業績,恒大董事局主席許家印亮相業績發布會,并在會上提出戰略轉型。恒大為何選擇此時進行戰略轉型,許家印有何新盤算?

恒大宣布戰略轉型,許家印有何新盤算?

高增長、控規模、降負債

中國商報記者了解到,2019年,恒大實現合約銷售額6011億元,同比增長9%;核心利潤為408.2億元,同比下降48%;資產負債率為77.9%,同比增加4.2個百分點;凈負債率159.3%,同比增加7.4個百分點。

會上,恒大提出戰略轉型,即“高增長、控規模、降負債”的發展戰略。具體而言,高周轉指的是恒大充分利用自身龐大的土地儲備及網上賣房的優勢,實現銷售高速增長;控規模指的是恒大控制土地儲備規模,實現土地儲備負增長,2020-2022年,總土地儲備計劃平均每年減少3000萬平方米左右;降負債指的是恒大確保自身的負債總額和負債率大幅下降,奮斗目標是力爭在2020-2022年,有息負債每年減少1500億元。

經歷規模沖刺之后,龍頭房企開始把安全管控放在首位,在財務上的表現就是主動降負債。按照恒大降負債的規劃,從今年起,恒大有息負債每年平均下降1500億元,2022年要把總負債降到4000億元以下,負債率達到行業中低水平。

許家印在現場算了筆賬,“2018年、2019年,恒大銷售回款每年維持在4500億元左右,如果2020年實現8000億元銷售額,回款按7000億元計算,就會增加2500億元的銷售回款。同時,恒大2020年計劃減少土地儲備3000萬平方米,就等于減少600億元的支出。這樣一增一減,就能實現2020年有息負債下降1500億元的目標”。

戰略轉型背后的邏輯

恒大為什么在此時提出戰略轉型呢?對此,恒大董事會副主席夏海鈞在業績發布會上表示,我國房地產行業的黃金20年已經過去,單純買地賺錢已經變得不現實,未來我國房地產行業將會回歸實體經濟的屬性。

據了解,恒大的戰略轉型經歷了一個過程。2015年,恒大的發展戰略是“三高一低”,即“高杠桿、高負債、高周轉、低成本”;2017年恒大啟動戰略轉型,從“規模型”向“規模+效益型”的發展模式轉變,將“三高一低”戰略改為“三低一高”戰略,即“低杠桿、低負債、低成本、高周轉”。

許家印坦言,企業發展的不同時期所對應的發展戰略不同。2015年,很多金融機構對房地產企業支持力度很大,在這樣的背景下,恒大“三高一低”戰略有利于公司實現跨越式發展。但實現跨越式發展之后,恒大面臨的問題就是負債率較高,此時公司適時改變發展戰略提出“高增長,降負債”符合公司長遠發展。

數據顯示,2015-2017年,恒大實現合約銷售額分別為2013.4億元、3733.7億元、5009.6億元,實現了跨越式發展。從2017年開始,恒大開始加快去杠桿速度,當年凈負債率下降近60%,2018年再次降低31.8個百分點。

文章來源:中國商報

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項目名稱城市商業面積類型開業時間
215萬平米
城市綜合體
2025年
230萬平米
步行街區
暫無
11038.84萬平米
城市綜合體
2019-12
47382萬平米
步行街區
2020-09
3.2萬平米
城市綜合體
2020-12
2.5萬平米
城市綜合體
2020-10
品牌名稱業態面積需求合作期拓展區域
服飾集合店
1000 - 1500平米
8 - 10年
全國
燜鍋/干鍋
200 - 400平米
3 - 5年
西南區
兒童游樂園
1000 - 2000平米
5 - 10年
全國
女裝
70 - 150平米
1 - 3年
華東區
箱包皮具
30 - 60平米
1 - 5年
全國
家電廚衛
50 - 100平米
1 - 3年
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